Рынок  в спячке   или   перед бурей  всегда стихает.

И так доллар снова снизился против основных валют. после выхода данных по уровню потребительских цен в США. Индекс потребительских цен (CPI),за июнь составил  +0.3 %. Индекс потребительских цен, за исключением цен на энергию и продукты питания  июнь: +0.1 % . Индекс свидетельствует о невысоких темпах роста инфляции, что дает повод предполагать, что дальнейшее повышение ставки в США будет постепенным, а не агрессивным как ожидали многие аналитики. После публикации курс евро-доллар вырос в район 1.2460, тем самым, пробив сопротивление на 1.2440. Фунт достиг новых максимумов в районе 1.8759. Пара доллар-йена упала в район 108.54. Золото выросло до 408.00, после чего скорректировалось к 406.60. Отмечу, что котировки американской валюты  против  швейцарского франка упал и приближается к шести месячному минимуму(1,2140).

Последние данные по экономике США пока убеждают участников рынка в том, что текущие условия не оставляют места для проведения агрессивной политики ФРС.
Промышленное производство после роста в мае на 0.9% упало в июне на 0.3%, что является самым сильным падением за последний год. Однако в обрабатывающей промышленности спад был не таким сильным, всего на 0.1%, после роста в мае на 0.6%. Загруженность производственных мощностей снизилась до 77.2% с 77.6% в мае. По прогнозам экономистов, рост объемов промышленного производства ожидался на 0.1%, а загруженность мощностей должна была увеличиться до 77.9%. В то же время нельзя не отметить рост в полупроводниковом и телекоммуникационном секторе.

Без учета объемов продукции наукоемких отраслей общие объемы промышленного производства упали в июне на  0.4%.  Индекс цен производителей в июне упал на 0.3% из-за резкого падения цен на продукты питания на 0.6% и энергоносители на 1.6%. Без учета этих компонентов, базовый индекс инфляции вырос на 0.2%. Падение цен производителей было сюрпризом для рынка, который ожидал роста на 0.2% . Количество товарно-материальных запасов компаний в мае выросло на 0.4%, что на 0.1% ниже прогнозов. Однако их рост все еще отстает от спроса. Так, если количество запасов по сравнению с маем прошлого года увеличилось на 4.0%, то продажи - на 12.3%. По этой причине соотношение запасы/товары остаются на свом многолетне минимуме 1.30.
На прошлой неделе до 10 июля в США количество первичных требований по безработице выросло на 40,000 до 349,000, что полностью скомпенсировало снижение числа заявок неделей ранее. Это было связано с тем, что автомобильные заводы приостановили работу на переоборудование производства для автомобилей модельного ряда 2005 года. По этой причине экономисты Уолл-Стрита не считают данный рост заявок на пособия признаком ухудшения ситуации на рынке труда.
Несмотря на обилие данных, которые могут насторожить инвесторов относительно дальнейших перспектив роста американской экономики, были опубликованы и другие цифры, подтверждающие ее уверенный рост в отдельно взятых регионах. Об этом свидетельствуют более высокие не только по сравнению с ожиданиями (в сторону снижения), но и по сравнению с предыдущим месяцем цифры деловой активности в филадельфийском и нью-йоркском регионах. Индекс активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка вырос до 36.54 в июле с 29.93 в июне. Экономисты ожидали снижение индекса до 27.5. Индекс ФРБ Филадельфии вырос до 36.1 в июле с 28.9 месяцем ранее. При этом в обоих индексах отмечается рост компоненты цен, занятости, новых заказов. Это предполагает, что общенациональный индекс Института менеджеров по поставкам, может восстановить несколько сникшие в июне позиции уже в этом месяце, а темпы

роста занятости вернутся на уровни близкие к 250.000.
Данные по США носили смешанный характер, возможно с некоторой большей долей оптимизма относительно перспектив роста экономики. Во-первых, это не позволило резко упасть фондовым рынкам США. Индексы DJI и SP-500 снизились менее чем на 0.5%, а индекс NASDAQ практически не изменился по отношению к предыдущему дню. При этом основным фактором падения стали слабые прогнозы на следующий квартал и отчеты за прошедший со стороны компаний фармакологического и банковского секторов. Во-вторых, падение индекса цен производителей вовсе не означает, что индекс цен потребительской корзины также снизится. Другое дело, что рост инфляции может быть менее агрессивным. Тем самым еще сохраняются предпосылки для повышения ставок ФРС США в августе на очередные 25 базисных пункта.

 В данной ситуации можно отметить еще один примечательный факт. Как мы знаем вероятность повышения учетных ставок в Канаде уже 20 июля существенно возросла после того, как девять экономистов исследовательского института C.D.Howe в Торонто дали рекомендации Банку Канады поднять учетную ставку на заседании во вторник, а не в сентябре, как ожидалось ранее. Если еще неделю назад аналитики ожидали рост ставок в канадской экономике к концу года на 0,5%, то теперь цель пересмотрена до 0,75%. То есть учетная ставка к началу 2005 года может быть в регионе порядка 2,75%. Теперь негативом для канадской валюты будет решение главного банка страны оставить все на прежнем уровне. С другой стороны, многое будет зависеть от ситуации в США. Канадская и американская экономики тесно взаимодействуют друг с другом, поэтому можно говорить о похожем всплеске инфляции и в Соединенных Штатах, а это уже позитив для доллара. По этому  мы можем наблюдать снижение курса евро/доллар и usd/cad одновременно. Но пока ситуация в США не дает признаков беспокоиствия насчет инфляции. А  кто знает, может все не так , как мы видим

ORXAN.B.ABBASOV .